製薬
R&D 勝負の世界市場 —— 規模で欧米大手に劣るが「新薬」で戦う日本勢
医薬品は世界市場を欧米の巨大製薬（米ファイザー・J&J、スイス・ロシュ等）が支配し、日本勢は規模で見劣りする。 だが武田はグローバル上位、第一三共はがん治療薬「エンハーツ」、中外はロシュ傘下でバイオ医薬に強みを持つなど、 新薬（R&D）で世界と戦う。特許切れ（パテントクリフ）と新薬の当たり外れで業績が大きく動く。下表は各社の全社連結。
各社の全社連結（横断比較）
セグメント別（主戦場／非主戦場）
各社の事業別セグメント売上・利益。この業界の主戦場に当たるセグメントには主戦場を付けています。主戦場が見当たらない会社は、その事業が独立セグメントとして開示されていない（＝全社の一部に埋もれている）ことを意味します。
大塚ホールディングス株式会社主戦場側
| セグメント（事業別） | 売上高 | 営業利益 | 設備投資 | 減価償却 | セグメント間取引 | 構成比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 医薬品主戦場 | 1.74兆円 | 4453億円 | 2217億円 | 782億円 | — | 70.6% |
| ニュートラシューティカルズ | 5776億円 | 577億円 | 389億円 | 218億円 | 4800万円 | 23.4% |
| Other | 1124億円 | 80億円 | 176億円 | 64億円 | 35億円 | 4.6% |
| 一般消費者向け製品 | 346億円 | 252億円 | 51億円 | 21億円 | 2400万円 | 1.4% |
医療用医薬品に加え、ポカリスエット等のニュートラシューティカルズ（栄養・機能性食品）も持つ。
エーザイ株式会社主戦場側
| セグメント（事業別） | 売上高 | 営業利益 | 構成比 |
|---|---|---|---|
| 米州 | 3004億円 | 1744億円 | 37.1% |
| 日本 | 2292億円 | 730億円 | 28.3% |
| 中国 | 1307億円 | 593億円 | 16.1% |
| 欧州・中東・アフリカ | 815億円 | 304億円 | 10.1% |
| 東アジア・グローバルサウス | 688億円 | 302億円 | 8.5% |
認知症治療薬「レカネマブ（レケンビ）」で注目。セグメントは地域別開示。
世界の状況
日本の上場企業だけでは業界の全体像は見えない。世界の主要プレイヤーを並べると、 この業界で日本勢がどの位置にいるのかが分かる。棒の長さは規模（売上・総資産・台数など）の目安。
① 世界の主要製薬 通期売上（FY2025）
世界の製薬は欧米大手が上位を占める。日本最大の武田でも、規模では欧米大手のおおむね半分以下にとどまる。
| # | プレイヤー | 通期売上（原文値） | 定義・期間 |
|---|---|---|---|
| 1 | Merck & Co（MSD・米） | $65.0B | 暦年2025・動物用医薬を含む全社 |
| 2 | Pfizer（米） | $62.6B | 暦年2025 |
| 3 | Roche（スイス） | CHF 61.5B | 暦年2025・グループ（医薬部門 CHF 47.7B） |
| 4 | AbbVie（米） | $61.2B | 暦年2025 |
| 5 | Johnson & Johnson（米・医薬部門） | $60.4B | 暦年2025・医薬部門（全社は $94.2B） |
| 6 | AstraZeneca（英） | $58.7B | 暦年2025 |
| 7 | Novartis（スイス） | $54.5B | 暦年2025・継続事業 |
| 8 | 武田薬品工業日本 | ¥4兆5,057億 | 2025年4月〜2026年3月期 |
業界の変遷（年表）
いまの勢力図がどう出来上がったのか。主要な出来事を時系列で並べる。各行の「出典」は発表元の一次資料へのリンク。
- 2002-10
中外製薬が日本ロシュと合併し、スイスのロシュが中外株の過半を取得。中外はロシュ・グループに入った。
出典: 中外製薬 公式「ロシュ社との戦略的アライアンス」 - 2005-09
三共と第一製薬が株式移転により共同持株会社「第一三共」を設立した（2007 年に両社を統合）。
出典: 第一三共 公式「沿革」 - 2008-05
武田薬品が米ミレニアム・ファーマシューティカルズの買収を完了した（1株 25.00 ドル）。
出典: Millennium Pharmaceuticals Form 8-K（SEC, 2008） - 2008-11
第一三共がインドのランバクシーの株式約 63.9% を取得し買収を完了した（後にサン・ファーマへ売却）。
出典: 第一三共 公式プレスリリース（2008） - 2019-01
武田薬品がアイルランドのシャイアーの買収を完了（約6兆円規模）。日本企業では最大級の海外買収となった。
出典: 武田薬品 公式「Offer for Shire plc」（完了 2019-01-08） - 2019-03
第一三共と英アストラゼネカが抗体薬物複合体「エンハーツ」の共同開発・商業化で提携した（一時金 13.5 億ドル）。
出典: AstraZeneca Form 6-K（SEC, 2019） - 2023-07
エーザイと米バイオジェンのアルツハイマー病治療薬「レケンビ（レカネマブ）」が米 FDA の正式承認を取得した。
出典: Biogen 公式プレスリリース（2023-07-06）
よくある質問
製薬業界の主な上場企業はどこですか？
製薬業界の主な上場企業には、武田薬品工業株式会社、大塚ホールディングス株式会社、アステラス製薬株式会社、第一三共株式会社、中外製薬株式会社、エーザイ株式会社、塩野義製薬株式会社があります（日本国内の上場企業ベース）。
製薬業界の世界の主要プレイヤーはどこですか？
① 世界の主要製薬 通期売上（FY2025）によると、Merck & Co（MSD・米）（$65.0B）、Pfizer（米）（$62.6B）、Roche（スイス）（CHF 61.5B）、AbbVie（米）（$61.2B）、Johnson & Johnson（米・医薬部門）（$60.4B）が挙げられます。